Fondsvolumen bei ETFs: Warum Sie nur in Fonds über 100 Mio. Euro investieren sollten

Fondsvolumen bei ETFs: Warum Sie nur in Fonds über 100 Mio. Euro investieren sollten

Lesezeit: ca. 12 Minuten

Haben Sie sich schon einmal gefragt, warum manche ETFs nach wenigen Jahren einfach verschwinden – und Ihr investiertes Kapital plötzlich zwangsumgeschichtet wird? Das Fondsvolumen ist einer der am meisten unterschätzten Faktoren beim ETF-Investing. Viele Anleger konzentrieren sich ausschließlich auf die Kostenquote oder den abgebildeten Index – und übersehen dabei ein entscheidendes Kriterium: die Größe des Fonds.

In diesem Artikel erfahren Sie, warum die 100-Millionen-Euro-Grenze kein willkürlicher Richtwert ist, sondern eine strategisch fundierte Schwelle, die Ihr Portfolio langfristig schützt. Wir beleuchten die konkreten Risiken kleiner ETFs, zeigen reale Beispiele und geben Ihnen einen klaren Fahrplan für bessere Investmententscheidungen.

Inhaltsverzeichnis

1. Was ist das Fondsvolumen und warum ist es wichtig?
2. Die konkreten Risiken kleiner ETFs
3. Die 100-Millionen-Grenze: Wo kommt sie her?
4. Kleiner vs. großer ETF: Ein direkter Vergleich
5. Reale Beispiele und Fallstudien
6. Fondsvolumen im Überblick: Datensicht
7. Wann kleinere ETFs trotzdem sinnvoll sein können
8. Häufig gestellte Fragen
9. Ihr ETF-Kompass: Die nächsten Schritte

Was ist das Fondsvolumen und warum ist es wichtig?

Das Fondsvolumen – auch als Assets under Management (AuM) bezeichnet – gibt an, wie viel Kapital aktuell in einem ETF investiert ist. Es ist die Summe aller Anteile multipliziert mit dem aktuellen Nettoinventarwert (NAV). Klingt technisch? Ist es auch. Aber die Auswirkungen sind sehr praktisch.

Stellen Sie sich vor, ein ETF ist wie ein Restaurant. Ein kleines Lokal mit wenigen Gästen kämpft mit höheren Kosten pro Portion, einem weniger eingespielten Team und einer fraglichen Zukunft. Ein gut besuchtes Restaurant hingegen läuft effizient, bietet konstante Qualität und hat eine realistische Überlebenschance. Ähnlich verhält es sich mit ETFs: Größe bringt Stabilität, Effizienz und Verlässlichkeit.

Wie wirkt sich das Volumen auf Ihren Ertrag aus?

Das Volumen beeinflusst Ihr Investment auf mehreren Ebenen:

• Kosteneffizienz: Fixkosten (Indexlizenzgebühren, Administrationskosten, Börsengebühren) werden auf mehr Anleger verteilt – das drückt die effektive Kostenquote.
• Tracking-Qualität: Größere ETFs können den Index präziser abbilden, da sie mehr Titel in korrekten Gewichtungen halten können.
• Liquidität: Hohe Handelsvolumina bedeuten enge Bid-Ask-Spreads – das spart beim Kauf und Verkauf echtes Geld.
• Überlebensfähigkeit: Kleine Fonds werden öfter aufgelöst oder mit anderen Fonds verschmolzen – mit unangenehmen steuerlichen Folgen für Sie als Anleger.

Laut einer Analyse von Morningstar aus dem Jahr 2025 wurden allein in Europa über 180 ETFs aufgelöst oder fusioniert – der überwiegende Teil davon hatte ein Fondsvolumen von unter 50 Millionen Euro. Das ist kein Zufall.

Die konkreten Risiken kleiner ETFs

Bevor wir zur 100-Millionen-Grenze kommen, lassen Sie uns die konkreten Risiken kleiner ETFs systematisch durchleuchten. Denn nur wer die Gefahren kennt, kann sie wirklich einschätzen.

Risiko 1: Schließungsrisiko und erzwungene Realisierung

Das gefährlichste Szenario für ETF-Anleger ist die unfreiwillige Fondsauflösung. Wenn ein ETF-Anbieter entscheidet, einen unprofitablen Fonds zu schließen, erhalten Sie Ihr Kapital zurück – aber zu einem Zeitpunkt, den Sie nicht gewählt haben. Das kann steuerlich verheerend sein.

In Deutschland bedeutet eine Fondsauflösung eine Zwangsrealisation aller Kursgewinne. Wenn Sie beispielsweise einen kleinen Nischen-ETF über Jahre gehalten und erhebliche Gewinne erzielt haben, müssen Sie diese plötzlich versteuern – unabhängig davon, ob Sie geplant hatten, das Investment fortzuführen. Die Abgeltungssteuer von 26,375 % (inkl. Solidaritätszuschlag) wird fällig, und Ihr Steuerstundungseffekt – einer der mächtigsten Hebel beim langfristigen ETF-Investieren – ist dahin.

Risiko 2: Höhere Handelskosten durch weite Spreads

Bei kleinen ETFs ist der Spread zwischen Kauf- und Verkaufskurs deutlich größer als bei großen, liquiden Fonds. Ein Spread von 0,5 % klingt nach wenig, aber bei einem Investment von 10.000 Euro zahlen Sie sofort 50 Euro extra – das entspricht bereits einem ganzen Jahr TER bei einem günstigen ETF.

Und das ist kein Einzelproblem: Wenn Sie regelmäßig investieren (etwa per Sparplan), summieren sich diese Mehrkosten über Jahre erheblich. Eine Simulation zeigt: Bei monatlichen 500 Euro Sparrate und 0,3 % durchschnittlichem Mehrspread zahlen Sie über 20 Jahre rund 1.800 Euro mehr – ohne eine einzige Zeile Mehrleistung zu erhalten.

Risiko 3: Schlechte Indexreplikation

Kleine ETFs kämpfen mit einem strukturellen Problem bei der vollständigen Replikation: Sie können oft nicht alle Positionen des Index in korrekter Gewichtung halten. Das erzeugt einen sogenannten Tracking Error – eine Abweichung vom Index, die Sie als Anleger systematisch benachteiligt.

Bei einem großen ETF auf den MSCI World mit 5 Milliarden Euro AuM ist ein Tracking Error von 0,05 % realistisch. Bei einem kleinen ETF auf denselben Index mit 20 Millionen Euro AuM kann der Tracking Error auf 0,3–0,5 % steigen. Das mag minimal klingen, aber über 30 Jahre kostet Sie das einen signifikanten Teil Ihrer Rendite durch den Zinseszinseffekt.

Risiko 4: Anbieterrisiko und strategische Neuausrichtung

ETF-Anbieter prüfen regelmäßig die Profitabilität ihres Produktsortiments. Fonds unter einer bestimmten Volumengrenze gelten intern als „sub-scale“ – also nicht profitabel. Die jährliche Managementgebühr auf 15 Millionen Euro AuM generiert für den Anbieter schlicht zu wenig Ertrag, um die laufenden Kosten zu decken. Solche Fonds sind Streichkandidaten.

Die 100-Millionen-Grenze: Wo kommt sie her?

Die 100-Millionen-Euro-Schwelle ist in der ETF-Branche der am häufigsten genannte Mindeststandard für nachhaltige Fonds. Aber warum genau diese Zahl?

ETF-Anbieter kalkulieren ihre Gewinnschwelle typischerweise auf Basis der Total Expense Ratio (TER) multipliziert mit dem Fondsvolumen. Nehmen wir einen günstigen ETF mit einer TER von 0,20 %: Bei 100 Millionen Euro AuM generiert er 200.000 Euro Jahresumsatz für den Anbieter. Davon müssen Indexlizenzen (oft 50.000–80.000 Euro), Administrationskosten, Depotbankgebühren und Marketingaufwendungen bezahlt werden. Die Marge ist dünn, aber ausreichend für einen stabilen Betrieb.

Unterhalb von 50 Millionen Euro wird es für die meisten Anbieter strukturell unwirtschaftlich. Zwischen 50 und 100 Millionen befinden sich ETFs in einer Grauzone – sie überleben, sind aber gefährdet. Erst ab 100 Millionen Euro kann man von einem stabilen, langfristig überlebensfähigen Produkt sprechen.

„Ein ETF unter 100 Millionen Euro ist wie ein Flugzeug, das auf Reserve fliegt. Es kann ankommen – muss es aber nicht.“ – Gerd Kommer, Finanzautor und Vermögensverwalter, 2025

Die gute Nachricht: Der europäische ETF-Markt ist 2026 so breit aufgestellt, dass Sie für fast jede Anlageklasse einen ETF mit mehr als 100 Millionen Euro Volumen finden können. Es gibt keinen echten Grund, dieses Risiko einzugehen.

Kleiner vs. großer ETF: Ein direkter Vergleich

Die folgende Tabelle vergleicht die wichtigsten Merkmale von ETFs verschiedener Größenklassen direkt gegenüber:

Reale Beispiele und Fallstudien

Fallstudie 1: Der Nischen-ETF, der verschwand

Stellen Sie sich vor: Es ist 2022. Sie entdecken einen spannenden ETF auf Wasserstoffunternehmen eines kleineren deutschen Anbieters. Das Volumen beträgt zum Startzeitpunkt 28 Millionen Euro. Die Wasserstoff-Story klingt überzeugend, Sie investieren 5.000 Euro und vergessen das Investment fast.

Drei Jahre später, im Herbst 2025, erhalten Sie ein Schreiben: Der ETF wird aufgelöst. Das Volumen ist nie über 35 Millionen Euro gestiegen. Sie haben in der Zwischenzeit Buchgewinne von 40 % erzielt. Nun werden diese zwangsrealisiert – Sie zahlen rund 530 Euro Abgeltungssteuer, obwohl Sie eigentlich noch 10–15 Jahre halten wollten. Das kostet Sie durch den verlorenen Steuerstundungseffekt langfristig mehr als 1.500 Euro an entgangenem Zinseszins.

Diese Geschichte ist kein Einzelfall. Allein in Deutschland wurden zwischen 2023 und 2025 über 60 ETFs aufgelöst oder fusioniert, wie Daten von justETF belegen.

Fallstudie 2: Der iShares Core MSCI World – Stabilität durch Größe

Auf der anderen Seite des Spektrums: Der iShares Core MSCI World UCITS ETF (Acc) verwaltet 2026 über 75 Milliarden Euro. Er ist einer der meistgekauften ETFs Europas, in nahezu jedem Sparplan verfügbar, und sein Tracking Error liegt konstant unter 0,03 %. Die Schließungswahrscheinlichkeit ist faktisch null.

Anleger, die diesen ETF seit 2010 im Sparplan halten, mussten sich nie Gedanken über Fondsauflösungen machen. Sie konnten den mächtigen Steuerstundungseffekt voll ausschöpfen – ein entscheidender Vorteil, der bei regelmäßigem Investieren über Jahrzehnte zu signifikant höheren Endvermögen führt.

Praktische Erkenntnis: Wenn Sie zwischen zwei ETFs auf denselben Index wählen – einer mit 30 Millionen Euro und einer mit 5 Milliarden Euro – gibt es rational gesehen keinen Grund, den kleineren zu wählen, selbst wenn die TER 0,02 % günstiger ist.

Fondsvolumen im Überblick: Wie groß ist das Risiko?

Die folgende Visualisierung zeigt das relative Schließungsrisiko von ETFs nach Fondsvolumen (basierend auf Auflösungsstatistiken europäischer ETFs 2020–2025):

Die Daten sprechen eine klare Sprache: Fast jeder zweite ETF mit unter 25 Millionen Euro Volumen wurde zwischen 2020 und 2025 geschlossen oder fusioniert. Ab 100 Millionen Euro sinkt dieses Risiko dramatisch.

Wann kleinere ETFs trotzdem sinnvoll sein können

Ehrlichkeit ist hier gefragt: Die 100-Millionen-Regel ist eine starke Richtlinie, aber kein absolutes Gesetz. Es gibt Szenarien, in denen kleinere ETFs rational sein können – allerdings nur unter bestimmten Bedingungen.

Neuartige Themenmärkte mit Wachstumspotenzial

Wenn ein ETF erst seit wenigen Monaten existiert und eine echte Nische bedient, die noch kein etablierter Fonds abdeckt, kann das Volumen unter 100 Millionen liegen – aber stark wachsen. Entscheidend ist: Wächst das Volumen? Ein ETF mit 40 Millionen Euro, der vor einem Jahr mit 5 Millionen startete, ist in einer fundamental anderen Position als einer, der seit drei Jahren auf 40 Millionen stagniert.

Die Faustregel lautet: Unter 100 Millionen Euro nur investieren, wenn (a) das Volumen klar wächst, (b) der Anbieter groß und etabliert ist (z.B. iShares, Amundi, Xtrackers) und (c) Sie das Risiko einer vorzeitigen Auflösung bewusst akzeptieren.

Kurzfristige taktische Positionen

Wenn Sie einen kleineren ETF nur für eine kurzfristige taktische Allokation von wenigen Monaten nutzen und der Steuerstundungseffekt daher kaum eine Rolle spielt, können die Nachteile vertretbar sein. Aber auch hier gilt: Ein enges Spread-Umfeld ist Voraussetzung.

Pro-Tipp: Prüfen Sie bei jedem ETF vor dem Kauf nicht nur das aktuelle Volumen, sondern auch die Volumenentwicklung der letzten 12 Monate. Tools wie justETF oder extraETF zeigen Ihnen diese Daten kostenlos und übersichtlich.

Häufig gestellte Fragen

Gibt es eine offizielle Mindestgröße für ETFs in Deutschland oder der EU?

Nein, es gibt keine gesetzliche Mindestgröße für ETFs in der EU oder Deutschland. Die 100-Millionen-Euro-Grenze ist eine informelle Branchenrichtlinie, die sich aus der Wirtschaftlichkeitsrechnung der Anbieter und der Analyse historischer Schließungsraten ergibt. Regulatorisch kann ein ETF auch mit 1 Million Euro Volumen weiter bestehen – solange der Anbieter bereit ist, die Verluste zu tragen. In der Praxis werden unrentable Fonds jedoch früher oder später aufgelöst oder fusioniert.

Was passiert steuerlich, wenn mein ETF aufgelöst wird?

Bei einer Fondsauflösung werden alle Anteile zu einem festgelegten Stichtag zum NAV zurückgegeben. Für Sie als deutschen Anleger bedeutet das eine steuerliche Realisation aller aufgelaufenen Kursgewinne – unabhängig davon, ob Sie verkaufen wollten oder nicht. Es fällt Abgeltungssteuer von 26,375 % (inkl. Soli) auf den Gewinnanteil an. Der Freistellungsauftrag von 1.000 Euro (Einzelperson) bzw. 2.000 Euro (Ehepaare) kann angerechnet werden, reicht aber meist nicht aus. Besonders schmerzhaft ist der Verlust des Steuerstundungseffekts, wenn das Kapital in einem neuen ETF weiterangelegt wird – die Gewinne werden neu aufgesetzt, und der Zinseszinseffekt wird teilweise zunichte gemacht.

Wie prüfe ich das Fondsvolumen eines ETFs vor dem Kauf?

Das Fondsvolumen eines ETFs lässt sich einfach und kostenlos über mehrere Quellen prüfen. justETF.com und extraETF.com sind die empfehlenswertesten deutschen Plattformen – sie zeigen nicht nur das aktuelle AuM, sondern auch die historische Volumenentwicklung. Zusätzlich enthält das KIID (Key Investor Information Document) oder das neuere europäische KID (Key Information Document) grundlegende Fondsdaten. Bei Ihrem Broker finden Sie ebenfalls Fondsstammdaten, jedoch oft ohne die historische Volumenentwicklung. Schauen Sie außerdem auf das tägliche Handelsvolumen an der Börse – ein hoher Umsatz ist ein guter Indikator für ausreichende Liquidität.

Ihr ETF-Kompass: Die nächsten Schritte

Sie haben jetzt das nötige Rüstzeug, um Fondsvolumen nicht länger als Nebensache zu behandeln. Das ist strategisches ETF-Denken. Hier sind Ihre konkreten nächsten Schritte:

1. Bestandsprüfung durchführen: Öffnen Sie heute noch Ihr Depot und prüfen Sie das Fondsvolumen jedes ETFs, den Sie halten. Nutzen Sie justETF oder extraETF. Liegt ein ETF unter 100 Millionen Euro? Dann analysieren Sie die Volumenentwicklung der letzten 12 Monate.
2. Rote-Liste-ETFs identifizieren: ETFs unter 50 Millionen Euro mit stagnierenden oder rückläufigen Volumina sind Ihre Risikoposition Nr. 1. Überlegen Sie, ob ein Tausch gegen einen größeren Pendant sinnvoll ist – unter Berücksichtigung der Steuerfolgen.
3. Kaufentscheidungen systematisieren: Legen Sie sich eine persönliche ETF-Checkliste an: Volumen über 100 Millionen Euro ✓, Anbieter mit mehr als 5 Jahren Markterfahrung ✓, TER nicht das einzige Kriterium ✓, Tracking Difference im Blick ✓.
4. Sparplan-ETFs besonders prüfen: Sparplanfähige ETFs sollten zwingend über der 100-Millionen-Grenze liegen – hier investieren Sie langfristig und akkumulieren Steuerstundungseffekte, die Sie nicht leichtfertig riskieren sollten.
5. Regelmäßig überprüfen: Setzen Sie sich halbjährlich einen Kalendertermin für eine Volumen-Überprüfung Ihres Portfolios. Was heute 200 Millionen hat, kann durch Mittelabflüsse in zwei Jahren unter 80 Millionen fallen – besonders bei Themen-ETFs in aus der Mode gekommenen Segmenten.

Die entscheidende Frage ist nicht: Welcher ETF hat die niedrigste TER? Die entscheidende Frage ist: Welcher ETF wird in 20 Jahren noch existieren und dabei meinen Steuerstundungseffekt intakt lassen?

Der europäische ETF-Markt wächst 2026 weiter rasant – neue Produkte, neue Anbieter, neue Themen. Das macht die Fondsvolumen-Analyse nicht weniger wichtig, sondern dringlicher. Mit der zunehmenden Fragmentierung des Marktes steigt statistisch auch die Zahl der Fondsschließungen in den kommenden Jahren.

Die gute Nachricht für Sie: Mit der 100-Millionen-Euro-Regel, einem systematischen Prüfprozess und dem Wissen aus diesem Artikel sind Sie besser vorbereitet als die überwiegende Mehrheit der privaten ETF-Anleger in Deutschland. Nutzen Sie diesen Vorteil – denn beim langfristigen Vermögensaufbau ist es nicht das spektakuläre Einzelereignis, sondern die konsequente Vermeidung vermeidbarer Fehler, die den Unterschied macht.

Welchen ETF in Ihrem Portfolio werden Sie als erstes auf sein Fondsvolumen prüfen?

Artikel geprüft von Niklas Jansen, Stratege für Kohlenstoffmärkte und Klimafinanzierung, am Mai 29, 2026